由于投资者将比特币转移到他们自己的钱包中进行自我托管，交易所储备下降到六年来的最低点，这表明比特币长期积累增加，市场供应减少。
关键要点比特币储备为何下降？
链上指标现在表明了什么？
MVRV Z 值和资金利率上升，显示出强劲的信心。但在 BTC 恢复上涨趋势之前，高位可能引发波动。
比特币[BTC]外汇储备跌至六年来的最低点，表明投资者正处于持续的增持阶段。随着越来越多的BTC离开中心化交易所，转向自主托管，供应趋紧。
这种行为通常反映出长期的信念和对更高价格的日益增长的预期。
然而，随着获利回吐指标上升和衍生品情绪持续看涨，交易员面临着信念与兴奋之间的经典考验。
不断增长的 MVRV Z 分数表明……MVRV Z 值升至 2.6 以上，表明许多比特币持有者持有大量未实现收益。这种增长通常标志着投资者在周期中期感到乐观但并不兴奋的热情。
盈利能力的[激增]反映了人们对 BTC 价格弹性的重新信心。
然而，当 Z 分数接近极高点时，通常会实现利润，从而引发回调。
尽管存在更广泛的看涨结构，但如果没有冷却期，持续上涨可能会增加短期波动性。
NVT比率飙升引发估值问题比特币的 NVT 比率大幅飙升，表明该网络的估值可能超过链上交易活动。
当价格增长超过有机网络使用量时，该指标通常会警告潜在的高估阶段。
然而，这种飙升也可能反映出投资者转向持有而非交易，从而强化了对 BTC 价值的长期信念。
如果这种模式持续下去，它既可以验证市场成熟度，也可以在价值与效用重新调整之前进行修正调整。
比特币的杠杆率不断上升各大交易所的融资利率均保持正值，证实了衍生品市场的看涨倾向。交易员继续增持多头仓位，押注市场将进一步上涨。
然而，持续的乐观情绪可能会造成不平衡，从而在突然的经济衰退期间加剧清算。
虽然这种由杠杆推动的热情会增强短期价格[飙升]，但同时也会增加回调风险。
如果资金继续处于高位，潜在的震荡可能会重置杠杆，为更健康的价格发现和持续的趋势延续铺平道路。
比特币能否证明其持续的看涨势头？比特币的交易所储备下降、MVRV Z 分数上升、NVT 比率上升以及融资利率稳定都表明投资者信心持续增强。
然而，过度扩张的指标和高杠杆率的结合预示着未来可能出现动荡。持续积累仍是长期增长的支柱，但短期内仍需保持谨慎。
如果链上交易增长改善且杠杆率趋于稳定，BTC 或将维持涨势。否则，在再次上涨之前，可能出现短期回调。