加州公共雇员退休系统（CalPERS），美国最大的公共养老基金之一，在首次购入Strategy股票后遭遇了巨额亏损。最新提交的文件显示，该基金在第三季度购入了448,157股MSTR股票，耗资超过1.44亿美元。随着比特币在本季度大幅下跌，该投资仓位已经缩水至约8000万美元，仅短短几周时间内价值缩减了近一半。尽管对于备受瞩目的机构投资者来说，这无疑是一个糟糕的开局，但考虑到CalPERS总投资组合规模达到5500亿美元，这次损失在实际价值上或许没有那么显著。
由于 MSTR大幅下滑，加州公共雇员退休系统 的 1.44 亿美元战略投资已降至约 8000 万美元。该策略的下跌反映了比特币的波动性和市场风险情绪的恶化。摩根大通的基准利率预警增加了额外的压力，引发了争论和猜测。MSTR的滑坡反映了比特币的波动性
Strategy股票周三收盘价接近175美元，仅本季度就下跌了约45%。该股的走势几乎与比特币同步，而近期加密货币的抛售潮加剧了所有与比特币相关的资产的波动。随着全球市场风险情绪恶化，杠杆交易策略（例如Strategy股票）也面临风险。MSTR 他们是最早受到冲击的机构之一。该股的暴跌表明，机构投资者在涉足波动性远超传统股票的资产时，会面临多大的风险。
摩根大通的警告加剧了压力
部分负面因素来自摩根大通备受瞩目的警告报告，该报告指出：战略如果MSCI等主要基准指数明年将该股票剔除，该银行可能面临数十亿美元的资金外流。这一消息在市场情绪本已脆弱之际，无疑令市场感到不安。一些加密货币领域的人士对此提出反驳，认为该银行另有图谋，因为相关文件显示……摩根大通通过普通股、看涨期权和看跌期权的组合，同时持有该股票的多头和空头头寸。时机选择以及市场波动，只会加剧投机行为。
小赌注，大影响
尽管这笔投资仅占加州公共雇员退休系统（CalPERS）整体持仓的一小部分，但这种情况之所以引起关注，是因为它反映了一个更广泛的问题：大型机构究竟能容忍比特币相关的波动多久？对于Strategy而言，该股票的命运仍然与比特币的下一步走势密切相关；而对于那些在旁观望的养老基金来说，此次回撤提醒他们：加密货币与市场情绪相关的股票可能会快速上涨，但当市场情绪转变时，下跌速度会更快。